中国电力设备出口高景气：变压器出海增速超40%，中东欧洲双线爆发

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中信建投研报 | 2026年4月7日 | 36氪报道

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中信建投研报指出，中国电力设备出海迎来黄金发展期。2026年1-2月海关数据显示，中国电力变压器出口增速保持40%以上，延续较高增长态势。分市场看，美欧市场对变压器需求规模全球领先且供需偏紧，中国企业北美出海保持高增长；欧美虹吸全球产能下，中国企业在中东迎来大放量，2025年出口沙特电力变压器金额超60亿元。

关键数据

• 出口增速：电力变压器出口增速保持40%以上
• 沙特市场：2025年出口沙特电力变压器超60亿元
• 市场特征：美欧需求高景气+供需偏紧，中东大放量

关键洞察

新能源产业链的「隐形冠军」

新能源汽车产业链的火爆让大家关注到电池、电机等明星部件，但电力变压器这个「隐形冠军」正在爆发。变压器是电网基础设施的核心设备，受益于全球新能源转型和电网升级改造需求。中国的变压器企业已经在全球市场建立起成本和技术双重优势。

欧美产能虹吸效应

欧美自身变压器产能扩张速度跟不上新能源并网需求，导致供需缺口持续扩大。这对中国变压器企业是结构性机遇——不仅能填补欧美市场的供应缺口，还能在中东等新兴市场实现放量。中信建投预计这个趋势将持续。

引发思考

新能源汽车充电桩、换电站本身就是电力变压器的应用场景。充电桩出海的热潮背后，其实也带动了电力变压器等基础设施的配套出口。中国新能源产业链的竞争力，已经从「产品出海」升级为「系统出海」——不只是卖车卖桩，而是整个能源网络解决方案的输出。

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• 研报来源：中信建投证券

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