【其他】又一算力独角兽冲击IPO：华为剥离的服务器业务，估值已近千亿

A股即将迎来一只"算力独角兽"，估值站上500亿元门槛，实际已近千亿。 主角是超聚变数字技术——前身是华为X86服务器业务，2021年被整体剥离，独立运营至今。仅四个多月完成上市辅导，IPO进入倒计时。

华为"整建制"剥离，落地河南

超聚变的起点与众不同。2021年，受外部环境影响，华为将X86服务器业务整体剥离——不是资产切割，而是"整建制平移"：核心团队、技术专利、产品体系、客户资源一次性迁移。 这让超聚变在成立之初就具备成熟产品与市场基础，延续华为体系的研发和产品能力，聚焦通用服务器、AI服务器、关键业务服务器三大方向。 财务数据印证了这一点：2023年营收280亿元，2024年超400亿，2025年上半年已达300亿，全年冲击600亿。在重资产、长周期的服务器行业，这个增速相当罕见。

国资+运营商双重背书，30家机构入局

资本结构上，超聚变形成了独特的"国资+运营商"双重背书： 豫信电子科技集团控制的河南超聚能持股31.38%为控股股东；中国移动旗下中移资本持股15.14%为第二大股东。此外，电信、招商局资本、工商银行、诚通基金等30余家机构相继入局。《全球独角兽企业500强报告》显示，超聚变估值已达910亿元。

算力战争：中部能否超车？

超聚变如果上市，将成为"中部算力第一股"。背后是河南对算力产业的高度野心：目标2025年全省算力规模突破94EFLOPS，跻身全国第一梯队。 全国范围内，算力竞争已全面铺开：上海智能算力规模突破120EFLOPS，每年发放10亿元"算力券"激活需求；广州黄埔区投资48亿元建算力项目，新增智算规模超4万P；宁夏中卫凭借能源和气候优势，已吸引美团、阿里、腾讯布局数据中心。 行业测算：2026年中国算力市场规模突破2.5万亿元，年增速超40%；2030年或达5万亿元。超聚变IPO只是开始，这场算力战争，各城各凭本事。

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